Công ty CP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HOSE: DGC) đang đứng trước cơ hội lớn nhờ vào nhu cầu phốt pho đỏ (P4) trong sản xuất chất bán dẫn và pin xe điện. Căng thẳng Mỹ – Trung đã thúc đẩy xu hướng này, DGC với lợi thế về chi phí và chất lượng sản phẩm sẽ là ứng cử viên nặng ký trong ngành hóa chất.
Theo VCI Research, nhu cầu phốt pho vàng (P4) – sản phẩm chủ lực của Công ty CP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) dự kiến sẽ tăng 6%-9% trong trung hạn, nhờ sự bùng nổ của pin EV và chip AI.
Hóa chất Đức Giang dự kiến sẽ vượt trội nhờ lợi thế chi phí, chất lượng và vị thế thị trường, khi công ty có quan hệ mật thiết với các trung tâm sản xuất chất bán dẫn ở Đông Á và các nhà máy pin LFP mới bên ngoài Trung Quốc.
 |
| Theo Chứng khoán Vietcap, nhu cầu P4 toàn cầu dự kiến sẽ tăng 6%-9% trong trung hạn, nhờ sự bùng nổ của pin EV và chip AI. |
Việc Mỹ đa dạng hóa nguồn cung axit photphoric khỏi Trung Quốc, cùng với lệnh hạn chế sản xuất và cấm xuất khẩu P4 của Trung Quốc, càng củng cố thêm triển vọng tăng trưởng này.
Pin EV
Theo Chứng khoán Vietcap, nhu cầu vật liệu pin EV đang tăng mạnh. Phốt pho đóng vai trò quan trọng trong hai thành phần chính: vật liệu làm cực âm phổ biến nhất, lithium ferro phosphate (LFP) và chất điện phân LiPF6 được sử dụng rộng rãi hơn.
Theo Viện Nghiên cứu Công nghiệp Gaogong, nhu cầu về các hóa chất này dự kiến sẽ tăng gấp đôi trong khoảng thời gian từ năm 2022 đến năm 2025.
Tuy nhiên, các công nghệ thay thế sẽ hạn chế nhu cầu P4 ngày càng tăng từ xe điện. Các nhà sản xuất có hai phương pháp sản xuất axit photphoric cần thiết cho LFP, một trong số đó không cần P4. Ngoài ra, nghiên cứu gần đây cho thấy LiPF6 cuối cùng có thể được thay thế bằng lithium Bis(fluorosulfonyl)imide – LiFSI – về lâu dài và LiFSI không chứa phốt pho.
 |
| Chuỗi giá trị phốt pho toàn cầu và sản lượng năm 2022 tính theo tấn hàm lượng P. Nguồn: VCI Research |
Các nhà sản xuất axit photphoric cần thiết cho pin LFP có hai phương pháp chính: phương pháp nhiệt phân và phương pháp trích ly. Phương pháp nhiệt phân sử dụng P4 để sản xuất ra axit photphoric nhiệt (TPA), đạt độ tinh khiết cao và phù hợp cho các ứng dụng công nghiệp. Trong khi đó, phương pháp trích ly tạo ra axit photphoric ướt (WPA), nhưng WPA không tinh khiết nên cần qua quá trình tinh lọc phức tạp gọi là “chiết xuất dung môi”.
Phương pháp ướt này được ưa chuộng ở Trung Quốc do rẻ hơn – không tiêu thụ một lượng điện đáng kể như phương pháp nhiệt phân. Sự phổ biến của WPA tinh khiết đã làm giảm nhu cầu đối với P4 từ ngành xe điện, khiến giá P4 khó quay lại mức đỉnh 7.000 USD/tấn.
Đáng lưu ý, DGC hiện chưa đủ năng lực sản xuất WPA tinh khiết, điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của công ty trong lĩnh vực này.
Theo đó, việc đa dạng hóa nguồn cung toàn cầu ngoài Trung Quốc đóng vai trò quan trọng để DGC khai thác nhu cầu ngày càng tăng về pin xe điện. Hiện tại, DGC chưa cung cấp sản phẩm cho lĩnh vực này do Trung Quốc vẫn chiếm ưu thế trên thị trường pin LFP.
Tuy nhiên, sau khi bằng sáng chế LFP hết hạn vào năm 2022, các nhà sản xuất lớn trên thế giới đã bắt đầu xây dựng cơ sở sản xuất riêng, tạo điều kiện để DGC thâm nhập. DGC hiện đã phát triển sản phẩm LFP và đang tích cực tiếp thị đến các khách hàng tiềm năng. Công ty cũng lên kế hoạch sản xuất PCl3, thành phần quan trọng trong LiPF6. Hoạt động ngoài Trung Quốc, DGC có lợi thế tránh được cạnh tranh từ WPA tinh khiết, minh chứng là thành công với TPA hiện tại.
DGC không có ý định sản xuất pin xe điện do công nghệ này nằm ngoài chuyên môn của công ty. Hiện tại, mảng Ắc quy Tia Sáng của DGC có quy mô nhỏ, chỉ tập trung vào sản xuất pin cho xe đạp điện, xe tay ga và xe golf. Tuy nhiên, công ty đặt mục tiêu mở rộng mạnh mẽ mảng này, hướng đến doanh thu 1 nghìn tỷ đồng trong vài năm tới.
Chất bán dẫn
 |
| Doanh số chất bán dẫn toàn cầu. Nguồn: Cơ quan Thống kê Thương mại Chất bán dẫn Thế giới |
Theo ước tính của Chứng khoán Vietcap, khoảng 1/3 lợi nhuận sau thuế năm ngoái của DGC đến từ lĩnh vực điện tử, dù lĩnh vực này chỉ chiếm khoảng 10% nhu cầu P4 toàn cầu. DGC cung cấp P4 cho các nhà sản xuất hóa chất công nghệ cao ở Đông Á, nơi P4 được chuyển hóa thành TPA cấp điện tử phục vụ sản xuất chip bán dẫn.
Hiện tại, DGC đang hướng đến giảm sự phụ thuộc vào thị trường Ấn Độ từ 35-40% xuống còn 25%, nhờ vào nhu cầu ngày càng tăng từ Đông Á và Mỹ. Khách hàng Ấn Độ thường chấp nhận giá P4 thấp hơn và chủ yếu sử dụng sản phẩm cho các ứng dụng phổ thông như hóa chất nông nghiệp.
Theo VCI Research, DGC sẽ được hưởng lợi bất kể các nhà sản xuất chip quyết định thành lập nhà máy tại Việt Nam hay không, và hoạt động R&D chip là khả thi hơn tại Việt Nam so với sản xuất chip.
Tuy nhiên, DGC đã thiết lập được sự hiện diện tại Đông Á (trừ Trung Quốc) trong thị trường P4 và đang nhanh chóng thâm nhập vào thị trường Mỹ.
Hiện, DGC sở hữu P4 với độ tinh khiết vượt trội, vượt qua các đối thủ trên thị trường xuất khẩu toàn cầu. Độ tinh khiết nhất quán này là yếu tố then chốt trong sản xuất chất bán dẫn, đảm bảo chất lượng cao cho các quy trình khắc mạch trên vật liệu bán dẫn. Nhờ vào ưu thế này, DGC có khả năng hưởng lợi từ sự gia tăng sản lượng chip tại Mỹ và các nước đồng minh, dù các nhà máy sản xuất đặt ở bất kỳ quốc gia nào.
Theo DGC và Hiệp hội Quốc tế về Thiết bị và Vật liệu Bán dẫn (SEMI), WPA tinh khiết vẫn chưa đạt tiêu chuẩn bán dẫn, điều này góp phần củng cố vị thế của DGC trong thị trường điện tử ở khu vực Đông Á.