Công ty CK Phú Hưng (PHS) dự báo tiềm năng tăng trưởng mạnh của Công ty CP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công (TCM) nhờ đơn hàng dệt may từ Hàn Quốc và Nhật Bản tăng cao. Với biên lợi nhuận gộp và ròng cải thiện, PHS khuyến nghị mua cổ phiếu TCM với giá mục tiêu 58.500 đồng/cp, ước tính lãi sau thuế tăng 116% so với cùng kỳ.
Lãi sau thuế tăng 116% so với cùng kỳ
Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) vừa đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu TCM của Công ty CP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công (HOSE: TCM) với giá mục tiêu 58.500 đồng/cp. Trong quý 2/2024, TCM đã ghi nhận sự phục hồi tích cực với doanh thu thuần đạt 847 tỷ đồng, tăng 18,5% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế tăng mạnh lên 72 tỷ đồng, gấp 31 lần so với cùng kỳ, nhờ sự gia tăng đơn hàng, đặc biệt từ thị trường Hàn Quốc và Nhật Bản, cũng như sự ổn định từ mức nền so sánh thấp.
Lũy kế 7 tháng đầu năm 2024, PHS ước tính TCM đã đạt doanh thu thuần 2.214 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế đạt 165 tỷ đồng, tăng 116%. Điều này giúp TCM hoàn thành 60% kế hoạch doanh thu và 102% kế hoạch lợi nhuận mà công ty đề ra cho năm 2024.
Biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận ròng của TCM trong quý 2/2024 đã cải thiện đáng kể, đạt lần lượt 18% và 8,5%. Sự tăng trưởng này đến từ một số yếu tố như giá bông nguyên liệu giảm 20,4% nhờ nguồn cung dồi dào, TCM ít chịu rủi ro về cước vận tải tăng cao nhờ tập trung vào thị trường Châu Á, và việc sản xuất theo phương thức FOB cấp 2 với chuỗi giá trị Dệt – Nhuộm – May hoàn chỉnh.
Trong 7 tháng đầu năm 2024, Hàn Quốc, Nhật Bản và Mỹ vẫn là ba thị trường xuất khẩu lớn nhất của TCM, chiếm tỷ trọng lần lượt là 28%, 20%, và 20% trong cơ cấu doanh thu. Doanh thu xuất khẩu đến Hàn Quốc và Nhật Bản đều tăng mạnh, đạt 617 tỷ đồng (tăng 27,3%) và 448 tỷ đồng (tăng 9,6%). Tuy nhiên, doanh thu xuất khẩu đến Mỹ giảm nhẹ, đạt 447 tỷ đồng (giảm 8,8%).
 |
PHS cũng nhận định rằng TCM đang đẩy mạnh đơn hàng đến Nhật Bản và Hàn Quốc do sự ổn định từ công ty mẹ Eland Hàn Quốc và sự phục hồi của doanh số bán lẻ quần áo và phụ kiện tại hai thị trường này. Đến cuối tháng 6/2024, tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ hàng thời trang tại Hàn Quốc và Nhật Bản đã đạt lần lượt 8% và 4,8%. Ngược lại, hoạt động bán lẻ tại Mỹ vẫn còn chậm với mức tăng chỉ đạt 0,6%.
Với những tiềm năng này, PHS khuyến nghị nhà đầu tư mua cổ phiếu TCM với giá mục tiêu 58.500 đồng/cp.
Triển vọng ngành dệt may Việt Nam những tháng cuối năm
Đánh giá triển vọng của ngành dệt may Việt Nam trong những tháng cuối năm 2024 khá tích cực, tuy nhiên vẫn đối mặt với một số thách thức.
Nhu cầu từ các thị trường xuất khẩu chính:
• Hàn Quốc và Nhật Bản: Các thị trường này tiếp tục có nhu cầu cao đối với sản phẩm dệt may Việt Nam. Sự phục hồi của nền kinh tế và tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ quần áo, phụ kiện tại Hàn Quốc và Nhật Bản sẽ là động lực chính giúp tăng trưởng xuất khẩu trong những tháng cuối năm.
• Mỹ: Dù vẫn là thị trường lớn, nhưng sức mua từ Mỹ có dấu hiệu chậm lại do kinh tế Mỹ vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức. Tuy nhiên, với việc tăng cường xuất khẩu sang các thị trường châu Á như Hàn Quốc và Nhật Bản, ngành dệt may Việt Nam có thể bù đắp một phần cho sự sụt giảm từ Mỹ.
 |
| PHS ước tính TCM đã hoàn thành 60% kế hoạch doanh thu và 102% kế hoạch lợi nhuận chỉ sau 7 tháng (ảnh nguồn TCM) |
Giá nguyên liệu đầu vào:
Giá bông nguyên liệu: Trong nửa đầu năm 2024, giá bông đã giảm do nguồn cung dồi dào, giúp cải thiện biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp dệt may. Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục đến cuối năm, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp trong ngành.
Tối ưu hóa chuỗi giá trị:
Nhiều doanh nghiệp dệt may Việt Nam, như TCM, đã đầu tư vào chuỗi giá trị khép kín từ dệt, nhuộm đến may mặc, giúp tăng cường giá trị gia tăng và giảm rủi ro trong sản xuất. Điều này sẽ giúp họ duy trì được lợi thế cạnh tranh trong bối cảnh biến động thị trường.
Thách thức về chi phí và môi trường:
• Chi phí nhân công và vận chuyển: Những chi phí này có xu hướng tăng, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các doanh nghiệp.
• Yêu cầu về tiêu chuẩn môi trường: Các thị trường lớn như EU đang áp dụng các quy định nghiêm ngặt về môi trường, buộc các doanh nghiệp dệt may phải đầu tư nhiều hơn vào công nghệ và quy trình sản xuất bền vững.
Dự báo tổng quan:
• Tăng trưởng ổn định: Mặc dù gặp phải một số thách thức, triển vọng tăng trưởng của ngành dệt may Việt Nam vẫn ổn định, nhờ vào sự phục hồi của các thị trường chính và việc tối ưu hóa chuỗi sản xuất.
• Khuyến nghị chiến lược: Các doanh nghiệp trong ngành nên tập trung vào thị trường châu Á và đầu tư vào công nghệ sản xuất bền vững để duy trì lợi thế cạnh tranh.
Tóm lại, ngành dệt may Việt Nam trong những tháng cuối năm 2024 sẽ tiếp tục phục hồi, với cơ hội tăng trưởng chủ yếu đến từ các thị trường châu Á, trong khi vẫn cần phải chú trọng đối phó với các thách thức về chi phí và môi trường.