Dự báo, thời kỳ từ tháng 9-11/2024, ENSO có khả năng chuyển sang trạng thái La Nina với xác suất 60-70% và càng về cuối năm, xác suất xuất hiện La Nina lại càng lớn, gây ra mưa lũ dồn dập tại nhiều khu vực. Trong bối cảnh thời tiết bất thường này, ngành thủy điện đã và đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Một trong những cái tên được hưởng lợi lớn từ hiện tượng này là Công ty CP Cơ điện lạnh (HOSE: REE).
Trái ngược với El Nino gây ra nắng nóng, khô hạn, hiện tượng La Nina sẽ gây nguy cơ mưa, bão, lũ dồn dập trong những tháng cuối năm, đặc biệt là ở khu vực miền Trung.
Ông Nguyễn Văn Hưởng (Trưởng phòng Dự báo Thời tiết, Trung tâm Dự báo Khí tượng Thủy văn Quốc gia) cho biết, dự báo trong tháng 9/2024, ENSO có khả năng chuyển sang trạng thái La Nina với xác suất 65 – 75% và tiếp tục duy trì trạng thái La Nina trong các tháng cuối năm 2024 và đầu năm 2025.
Cùng với đó, sự tác động cao điểm của các cơn bão năm nay đến Việt Nam lại gần trùng với cao điểm của mùa mưa ở khu vực Trung Bộ. Cụ thể, từ tháng 9-11, tổng lượng mưa ở khu vực Trung Bộ phổ biến cao hơn so với trung bình nhiều năm từ 10-30%. Như vậy, mưa lớn sẽ dồn dập về cuối năm, đặc biệt là khu vực Trung Bộ, làm gia tăng nguy cơ ngập úng, lũ lụt trên diện rộng ở khu vực này.
Tuy nhiên ở một góc độ khác, sự gia tăng lượng mưa do La Nina gây ra sẽ có tác động tích cực đến hiệu suất hoạt động của các nhà máy thủy điện. Nước dồi dào hơn trong các hồ chứa sẽ cho phép các nhà máy hoạt động với công suất tối đa, giảm thiểu tình trạng thiếu điện. Điều này không chỉ giúp cung cấp đủ nguồn năng lượng mà còn giúp giảm sự phụ thuộc vào các nguồn năng lượng không tái tạo, từ đó giảm thiểu lượng khí thải carbon và góp phần vào mục tiêu phát triển bền vững.
Với việc đầu tư vào 13 nhà máy thuỷ điện (tổng công suất thiết kế 1.436 MW), thuỷ điện là mảng có tỷ trọng đầu tư lớn nhất của Công ty CP Cơ Điện Lạnh (HOSE: REE) hiện nay. Trong Q2/2024, sản lượng thủy điện đã phục hồi 6% so với Q1/2024 nhưng vẫn giảm 14% so với cùng kỳ do vẫn chịu ảnh hưởng bởi mùa cao điểm nắng nóng cộng hưởng với hiệu ứng El Nino kéo dài. Qua đó kéo lùi kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong nửa đầu năm nay, lần lượt còn mức 4.018 tỷ đồng doanh thu và 843,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tương đương giảm 11,5% và 32% so với cùng kỳ.
 |
| Cơ cấu và tăng trưởng doanh thu của REE. Nguồn VPBank Securities. |
Tuy nhiên, việc hiện tượng La Nina đang dần trở nên rõ rệt và đem lại lượng mưa đáng kể có thể giúp sản lượng thuỷ điện của REE hồi phục tích cực và đưa kết quả cả năm nay tương đương với năm 2023.
Hiện, REE đã bắt đầu khởi công nhà máy thủy điện Trà Khúc 2 với công suất 30MW. Ngoài ra, công ty sẽ tích cực đầu tư vào lĩnh vực điện năng lượng tái tạo trong thời gian tới, dự kiến đến 2025 tăng thêm 200-400MW điện mặt trời và điện gió. Đến 2030 có thể hợp tác đầu tư dự án điện gió ngoài khơi từ 1.000MW.
Về mảng Bất động sản, REE là doanh nghiệp cho thuê bất động sản Văn phòng có quy mô lớn nhất tại Tp Hồ Chí Minh. Tổng diện tích sàn cho thuế đến cuối Q2/2024 đạt 145 nghìn m2 từ 8 tòa nhà. Trong quý 2, công ty đã đưa vào khai thác tòa nhà ETown6 với tổng diện tích 36.780m2, đưa tổng diện tích cho thuê lên gần 182 nghìn m2.
Bên cạnh đó, REE cũng tham gia vào lĩnh vực phát triển BDS thương mại thông qua REE Land và góp vốn vào các doanh nghiệp BĐS khác (Saigon Resco…).
Theo VPBank Securities, trong năm 2024 dự án nhà ở thương mại The Light Square tại Thái Bình sẽ được hạch toán doanh thu và lợi nhuận khoảng 1.000 tỷ đồng và 200 tỷ đồng vào kết quả kinh doanh chung.
Về mảng Cơ điện lạnh, đây là hoạt động gặp khó khăn trong giai đoạn 2021-2023 khi doanh thu liên tục sụt giảm, chủ yếu do các hợp đồng ME lớn suy giảm. Tuy nhiên, nửa đầu năm nay đã ghi nhận những bước hồi phục mạnh mẽ trong hoạt động ME, giá trị hợp đồng ký mới đạt 3.127 tỷ đồng, tăng gần 4 lần so với cùng kỳ 2023.
Tính đến 30/6/2024 tổng tài sản của REE đạt 34.716 tỷ đồng. Tỷ trọng tập trung lớn vào Tài sản dài hạn (đặc thù đầu tư lĩnh vực điện năng và văn phòng cho thuê), tài sản ngắn hạn chiếm từ 22%-30% tổng tài sản. Mặc dù đầu tư lớn hàng năm, cơ cấu nguồn vốn đầu tư vẫn cơ bản kiểm soát ổn định khi tỷ lệ vốn chủ sở hữu luôn đạt từ 51%-61% tổng nguồn vốn trong 5 năm qua.
Ở bên kia bảng cân đối kế toán, dư nợ vay ngắn và dài hạn ghi nhận giảm dần qua các năm, đến tháng 6/2024 còn mức 9.933 tỷ đồng, trong đó vay nợ ngắn hạn chiếm 11,7%, vay nợ dài hạn chiếm 88,3%.
Dòng tiền hoạt động kinh doanh cũng luôn dương trong 5 năm qua, nhờ kiểm soát tốt khoản phải thu, hàng tồn kho và phải trả. Điều này gia tăng chất lượng lợi nhuận và tài trợ cho chính sách cổ tức bằng tiền, cũng như nguồn vốn đầu tư dự án.